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国美收购大中的战略意图及其影响 [王先庆 发表于 2008-2-28 11:33:00]
    本文应《21世纪经济报道》的采访而写作的文字稿,有关的采访报道已经登在2008年2月14日  《董事会》国美:疯狂并购的商业逻辑 一文中 。
 
    一、国美收购大中的主要动机

   国美收购大中的原因可以从以下四个方面来看:

    1.自身的战略扩张和布局的需要。国美掌舵人黄光裕虽然从出生地而言是“粤商”,但在发家地而言,则从属“京商”,这也是他自身的人文优势所在。也因此,国美的战略布局显然不能少了华北和华南两块。在华南,国美占有天地地利,显然不怕苏宁的竞争,但在华北,“大中”作为战略“第三方”始终留下悬念,它的去留显然直接关系着国美华南战略布局的“收官”。显然,能否成功收购大中,显然具有“决胜中国”的意味,是一种“大战役”的胜利。

    2.国美自身可持续健康发展的需要。在目前市场背景下,家电零售专业店的门店资源越来越稀缺,行业本身已经成长到一个从开店布点转入并购运作的新阶段。如果不把握目前这个机遇,国美自身在主业上的发展将留下长期的隐患。

    3.竞争策略的需要。面对国内外越来越激烈的竞争,国美必须扩大自身的竞争优势,才能获得更多的竞争资源。如果不把大中据为已有,而是被苏宁收购,那么国美与苏宁将在相当长时期内处于均势状态,于自身的竞争不利。进一步说,如果被苏宁之外的其他零售企业拿走,也损失了一个竞争资源。

    4.资本运作需要。作为资本市场与零售市场同步运作而且资本运作是主线的“领导性”企业,始终用资本说话,资本利益是最高战略。国美收购大中,显然满足资本价值最大化的一切要素。在一定意义上,它的根本目的应该是资本利益的推动。

    二、国美收购大中的影响及意义

    国美收购大中,就战略价值而言,显然最突出的就是把竞争对手苏宁逼退到“跟随者”的地步,一方面自身坐稳老大的位置,拉开了与苏宁的距离,在相当长时期内安稳无忧,另一方面直接削弱了苏宁在华北进行战略布局的选择空间和谈判优势。尽管目前中国家电零售业继续保持着“双寡头”竞争格局,但实际上它们在实力上已经严重倾斜并呈梯度排列。

    由于国美对华北、华南两个大市场的巩固,使得苏宁只能依托华东市场,从而使苏宁在相当长一段时间处于被动追赶的状态。而且此次战略对于苏宁而言,不仅只是市场地位的下降,更重要的是商誉和品牌价值会无形中受到国美的打压,因为国美的成功不仅只是单纯的企业品牌管理和经营管理的成功,而是大智慧背景下的市场运作、产业运作、资本运作等多重运作的成功,是国美的商业智谋和强大的运作能力的综合展现,从而使其在各类市场的企业形象和品牌价值都得以大幅提升,进而在合作和扩张中出现“马太效应”。

    具体而言,国美收购大中具有以下四方面的影响和意义:

    一是结束了家电零售业短期内的“三国演义”,基本上形成了国美一个“超级大国”独霸,而苏宁、五星等“列强”从属竞争的大格局,从而“美苏两霸”变成了“苏”无形中出局的状态。

    二是此次收购,意味着家电零售业从此开始由高速成长期转入成熟扩张期,将难再现如此大量扩张的宏大场面。并购将成为扩张的基本途径。

    三是国美收购“大中”的示范效应,将波及到其他零售业,其他行业的并购有可能风起云涌。

    四是商贸流通业的扩张和发展有了一个新的标杆可以研讨和学习。

    三、国美扩张战略的启示

   国美成功收购大中, 最终完成了国美与永乐合并时描绘的宏伟蓝图,拿下了全国家电零售市场的大片江山,将苏宁等竞争对手的距离远远拉开,从而在相当长一段时期内奠定了中国家电零售专业店的基本市场格局。这一充满商战智慧的大手笔,不仅充分体现出国美领袖黄光裕那种粤商中“敢为天下先”的一般特性,而且体现潮汕地方商帮中那种以谋略取胜的超人智慧。在一定意义上,就零售业而言,黄光裕无疑就是中国大陆的“李嘉诚”式人物。因此,此次战略实施的成功不仅使国美在未来十至二十年间保持着长期领先的市场优势,而且也是中国资本市场史上的一个标志性事件,对其他企业的扩张和发展具有“标杆性”意义。

   在当今中国商贸流通业急速成长的关键时期,面对国内外竞争对手的扩张,我十分看好国美的这种战略设计和操作。作为一个年轻的零售企业,国美高超的资本运作能力,完全可以写进中国的战略管理和资本市场运作教材,成为其他企业学习的典范。如果中国各个行业尤其是中国整个商贸流通业界多出一些类似于国美这样的企业并能成功实施这样的战略,那么中国企业在世界的全面崛起和强大就更有希望。

   实际上,国内大量的零售企业和流通企业,并没有意识到这种并购和扩张战略的意义,理解存在这样那样的片面性,缺少一种基于战略的考量和判断。特别是对于固守传统的单一的门店经营而抗拒接受资本运作洗礼的老企业来说,或许国美的成功对唤醒其他企业的意识具有教育和启蒙作用。


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